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汽车行业最新市场研究(1月11日)

2019-01-11 10:24:08来源:多盈娱乐平台作者:乔峰

  发改委将出台措施稳热点产品消费,消费股掀涨停潮

  受消息面刺激,家用电器、汽车板块1月9日表现抢眼。国家发改委副主任宁吉喆8日表示,国家发改委将制定出台稳住汽车家电等热点产品消费的措施。随着发改委喊话,二级市场上相关板块做多热情被快速点燃,不仅板块涨幅居前,同时多股封死涨停板。分析认为,汽车消费促进政策的出台,或将带来汽车行业基本面企稳回升,迎来板块性机会;而在宏观环境基本稳定、房地产投资增速放缓、城乡可支配收入差距缩小、家电市场规模同比下降背景下,结构性看好子行业表现。

  汽车:基本面或企稳回升

  2018年国内汽车行业表现不佳,销量出现了近20年来首次下滑。宁吉喆表示,汽车过去一年已经接近了3000万辆的市场规模,但是还有潜力,支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村,现在也在考虑制定相关政策鼓励农民消费。二级市场上,受利好消息提振,汽车板块涨幅居前,板块中共有9股封死涨停板。

  相关数据显示,2018年前11月汽车消费下降1.6%,2019年汽车销量仍面临较大压力。西南证券分析师刘洋认为,2019年出台促进汽车消费政策,是保持经济运行在合理区间的重要举措。过去出台的促进汽车消费政策主要包括购置税减半、节能补贴、汽车下乡等;其中,购置税减半政策力度最大,短期效果显著,但也面临影响弱化的情形。以2015年三季度末出台的汽车购置税减半政策为例,对汽车消费拉动明显,2016年我国1.6L及以下汽车销量增长21%,短期效果非常显著。但是2017年1.6L及以下汽车销量增速为-3%,显示汽车销量整体基数较大背景下,刺激效果也相对短暂。为此,在政策刺激退出仅一年多时间情况下,通过再出台新的汽车消费促进政策,以作为保持经济运行在合理区间的重要举措。不过,需要在力度上有所体现才能有较好效果。此次发改委并未明确具体措施,需要进一步跟踪观察。

  受销量下滑影响,2018年全年wind汽车指数下跌32%,跑输上证指数约7个百分点。目前wind汽车市盈率约15倍,接近2012年时的历史低位,市净率仅1.52倍,接近2008年底时的历史低位。刘洋表示,汽车消费促进政策的出台,或将带来汽车行业基本面企稳回升,迎来板块性机会。

  家电:细分领域有亮点

  家用电器板块同样在利好消息刺激下有亮眼表现。9日家用电器板块中超九成的个股红盘报收,其中奋达科技 (002681)、惠而浦(600983)等封死涨停板,还有多股出现超过5%的涨幅,收盘板块涨幅高达3.46%,领涨所有行业

  从家电行业来看,2018年行业整体继续延续2017年的分化行情。从销量角度来看,空调、彩电出货量呈双位数增长;西式及高端小家电高速增长;冰洗内销出口持续平淡;厨电企业营收高增长放缓;行业景气度回落。从销售额角度来看,整体市场持微涨态势,增幅不及2017年,但健康、高端家电销售依然保持稳步增长态势。从估值角度来看,行业市盈率估值仅为11倍,经过近一年的股价调整,目前估值回归相对历史低位。

  山西证券分析师石晋表示,2019年家电行业依旧将是曲折前行。从细分领域来看,洗衣机方面,替换需求成为主要需求,竞争格局呈现强者愈强,品牌集中度进一步提升,行业升级趋势明显;厨电方面,从宏观经济及房地产发展来看,短期内传统厨电面临价量双重压力,并向“普及+置换”转化,但嵌入集成式的市场需求有望引发新爆点,行业龙头估值低于历史表现,浮现投资价值。传统小家电零售额增速放缓,均价普遍上涨,新型消费人群崛起,新兴品类加速扩张。石晋认为,2019年家电市场将呈现整体疲弱,局部亮点,市场竞争更加激烈,龙头优势愈加明显。在宏观环境基本稳定、房地产投资增速放缓、城乡可支配收入差距缩小、家电市场规模同比下降背景下,结构性看好子行业表现。建议关注美的集团(000333)、青岛海尔(600690)、老板电器(002508)和飞科电器(603868)等。

(文章来源:金融投资报)

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